Si votre évaluation annuelle approche, le montant inscrit sur votre lettre de salaire 2027 est peut-être déjà fixé. La Banque du Canada vient de rendre plus difficile le maintien de ce montant au niveau des prix. Le 28 octobre 2026, la banque centrale a relevé de 25 points de base sa cible du taux du financement à un jour, qui passe à 2,5 %. Il s'agit de sa première hausse depuis juillet 2023, après sept décisions consécutives de maintien à 2,25 %.

Pour les travailleurs, cette hausse tombe mal. La plupart des employeurs canadiens ont fixé leurs budgets salariaux 2027 il y a plusieurs mois, autour de 3,1 % à 3,2 %. Or la Banque prévoit maintenant une inflation moyenne de 3 % l'an prochain. En parallèle, plus d'un propriétaire de petite entreprise sur cinq sondé par la Fédération canadienne de l'entreprise indépendante (FCEI) prévoit de réduire son personnel à temps plein. Voici ce que cette combinaison signifie pour votre salaire, votre sécurité d'emploi et votre prochaine étape.

Ce que la Banque du Canada a décidé et pourquoi cela touche votre paie

Le raisonnement de la Banque tient à l'énergie. L'inflation des prix à la consommation oscille autour de 3 % depuis avril. Elle devrait grimper à environ 3,5 % d'ici la fin de 2026, alors que le conflit au Moyen-Orient entre dans son huitième mois sans issue claire en vue. Si l'on exclut l'essence, l'inflation s'établissait toutefois à 2,2 % en septembre, et les mesures de l'inflation fondamentale de la Banque frôlaient 2 %.

« Comme les perspectives d'inflation sont nettement plus élevées et que l'économie fait preuve de résilience, une hausse du taux directeur est nécessaire pour réduire le risque que les prix élevés de l'énergie se propagent et se transforment en inflation généralisée. »

Ces propos sont tirés de la déclaration préliminaire du gouverneur Tiff Macklem. Celui-ci a aussi reconnu les arguments en faveur de l'attente. Il a indiqué aux journalistes que la hausse de l'inflation se concentrait jusqu'ici dans l'énergie et dans les services qui en dépendent fortement, comme les billets d'avion. Le Conseil de direction a malgré tout agi. Il a indiqué que d'autres hausses pourraient être nécessaires, tout en promettant d'avancer avec prudence.

Pourquoi une décision de la banque centrale compte-t-elle pour votre salaire? La hausse du coût d'emprunt rend les employeurs plus prudents quant à l'augmentation de leur masse salariale. Elle survient en outre au moment où de nombreuses entreprises paient déjà leur carburant plus cher. Les propres enquêtes de la Banque indiquent que les entreprises refileront une plus grande part de leurs coûts aux consommateurs au cours de la prochaine année. Les prix que vous payez à la caisse resteront donc sous pression.

Le calcul salarial de 2027 : des budgets de 3,1 % à 3,2 % face à une inflation de 3 %

Deux des principales enquêtes salariales au Canada vont dans le même sens. Une enquête de Normandin Beaudry menée auprès de plus de 800 organisations établit l'augmentation salariale moyenne prévue pour 2027 à 3,1 %, un chiffre qui exclut les gels de salaire. L'enquête de juillet 2026 de Mercer Canada situe les augmentations totales de 2027 à 3,2 %.

Comparez ces chiffres à la nouvelle prévision de la Banque du Canada : une inflation de l'IPC de 3 % en moyenne en 2027, soit un point de pourcentage de plus que sa projection de juillet. Des budgets établis dans ce contexte laissent entrevoir une croissance réelle des salaires faible, voire nulle, l'an prochain. Autrement dit, votre augmentation risque de couvrir la hausse des prix, sans plus.

Voici ce que cela représente sur un vrai talon de paie. Sur un salaire de 70 000 $ CA, une hausse de 3,1 % ajoute 2 170 $ CA par année avant impôt. Suivre une inflation de 3 % en absorbe 2 100 $ CA. Le gain réel de pouvoir d'achat se limite donc à environ 70 $ CA. Un calculateur de salaire vous indiquera la valeur de votre propre augmentation après impôt et retenues.

Les salaires accusent déjà un retard sur les prix. Selon une analyse de Services économiques TD fondée sur les données de Statistique Canada, le salaire horaire moyen a augmenté de 2,3 % sur un an en septembre, alors que l'inflation de l'IPC atteignait 3,1 %. Rappelez-vous aussi que le chiffre de 3,1 % exclut les gels : si votre employeur suspend les augmentations, vous ne faites tout simplement pas partie de cette moyenne.

Pas étonnant que l'argent préoccupe. Selon l'Indice de santé mentale de TELUS pour le deuxième trimestre de 2026, 63 % des travailleurs citent le coût de la vie comme leur principale source de stress financier.

Où l'embauche ralentit et où la pression s'accumule

Le portrait de l'emploi s'est assombri. Le Canada a perdu 68 000 emplois en septembre, après en avoir perdu 42 000 en août, et le taux de chômage tourne autour de 6,5 % depuis plusieurs mois. L'économie dans son ensemble tient mieux le coup. Le PIB a progressé de 3,3 % au deuxième trimestre, et une croissance d'environ 2 % est attendue au troisième. Cette résilience ne se reflète toutefois pas encore dans l'embauche.

Les petites entreprises ressentent la pression le plus directement. Dans le Baromètre des affaires d'octobre 2026 de la FCEI, le carburant constitue la principale contrainte de coûts pour 66 % des entreprises. Côté personnel, 22 % des employeurs prévoient de réduire leur effectif à temps plein, contre seulement 11 % qui comptent embaucher. La confiance à long terme a légèrement progressé, de 48,5 à 50,0 : les propriétaires restent prudents, sans céder à la panique.

« La plupart des entreprises continuent d'absorber la totalité ou une partie de ces coûts supplémentaires. »

C'est ce qu'a déclaré Simon Gaudreault, économiste en chef et vice-président de la recherche à la FCEI, à Money.ca avant la décision. Lorsqu'il devient impossible d'absorber les coûts, l'ajustement se fait souvent sur le personnel. Il prend alors la forme de moins d'embauches, de remplacements plus lents des départs ou de moins d'heures. Si vous travaillez dans une entreprise énergivore ou dans un service très dépendant du carburant, comme le transport aérien, ce sont les signaux à surveiller.

Tous ne jugent pas la hausse nécessaire. Andrew DiCapua, de la Chambre de commerce du Canada, conteste l'idée de refroidir l'économie maintenant : « L'économie n'a pas besoin de ce ralentissement. Nous n'avons pas besoin d'appuyer sur les freins. »

Que faire avant votre révision salariale ou votre prochaine offre d'emploi

Un budget établi l'été dernier n'a pas forcément le dernier mot sur votre salaire. Vous ne pouvez pas influer sur les taux d'intérêt. Vous pouvez toutefois contrôler votre niveau de préparation au moment de la discussion.

• Demandez comment votre augmentation a été fixée. Votre employeur a peut-être arrêté son budget 2027 avant la décision d'octobre et la révision de l'inflation. Si c'est le cas, demandez-lui s'il prévoit une révision hors cycle advenant que les prix continuent de grimper.
• Comparez votre augmentation à 3 %. Tout ce qui est inférieur à la prévision d'inflation de la Banque pour 2027 équivaut à une baisse de salaire en termes réels. Apportez ce chiffre à votre négociation salariale avec calme, comme un fait plutôt qu'une plainte.
• Situez votre poste par rapport au marché. Avant de négocier, vérifiez sur wherewework ce que gagnent d'autres personnes occupant le même poste dans votre ville. Vous saurez ainsi si votre salaire actuel est déjà sous le marché.
• Regardez au-delà du salaire de base. Quand l'enveloppe salariale est fixée, les primes, les jours de télétravail, la formation ou les congés supplémentaires peuvent encore se négocier.
• Si vous êtes en recherche d'emploi, posez des questions directes. Seulement 11 % des employeurs sondés par la FCEI prévoient embaucher. Profitez donc de vos questions en entrevue pour vous renseigner sur les plans d'embauche, la stabilité budgétaire et les mises à pied récentes. Les évaluations d'employeurs rédigées par le personnel actuel peuvent montrer comment une entreprise a traversé les ralentissements précédents.

Les dates à surveiller

La prochaine décision de la Banque du Canada sur les taux est prévue le 9 décembre 2026. Elle sera suivie de son prochain Rapport sur la politique monétaire, le 27 janvier 2027. La Banque prévoit une croissance de 1 % en 2026 et d'environ 2 % en 2027 comme en 2028. L'inflation devrait revenir à 2 % d'ici le milieu de 2028.

Selon Tiff Macklem, une certaine offre excédentaire persiste, mais la croissance projetée d'environ 2 % en 2027 et en 2028 « résorbe la capacité inutilisée restante dans l'économie ». Pour les travailleurs, cela laisse entrevoir un marché du travail qui pourrait se raffermir avec le temps. Ce raffermissement surviendrait toutefois, selon toute vraisemblance, une fois les décisions salariales de 2027 déjà prises.

Si vous travaillez hors du Canada, la même vérification s'applique : comparez votre offre salariale à la prévision d'inflation de votre pays. Pour les travailleurs canadiens, en résumé, une augmentation de 3 % en 2027 vous permet à peu près de rester au même point. Le savoir avant votre évaluation vous donne des arguments plus solides pour demander davantage. Ou un signal clair qu'il est peut-être temps de regarder ailleurs.